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5月22日,内地最大的租车公司神州租车向港交所提交了上市申请,距离神州租车上一次IPO已经过去了两年。本次IPO文件披露,此次融资的金额中,70%亦将用于购买新车,可采购45000至60000辆车,相当于神州租车现有规模的一倍左右;20%用于归还2015年陆续到期的银行贷款;另外10%用于营运资金和其他一般用途。

神州租车有限公司(简称神州租车)成立于2007年9月,总部位于北京,其服务网络遍布中国大陆各主要城市及旅游地区,并有24小时的取还车服务和配套服务。其官网报道,根据第三方机构罗兰贝格的调查报告,神州租车是目前中国最具认知度的汽车租赁服务提供商,并在车队规模、网点覆盖、市场份额和业务收入等各项运营和财务指标上,处于中国汽车租赁行业绝对的领导地位。

发展迅速

2010年3月,神州租车与平安产险上海分公司联合推出理赔代步车服务;同年5月,与中国人保财险缔结战略合作关系,首推京城代步车保险产品;同年9月,联想控股12亿入资神州租车;2011年3月与全球最大租车公司Enterprise签署战略合作协议,合作开通境外租车网络;2012年7月,美国华平投资集团(Warburg Pincus)将向神州租车进行2亿美元的股权投资;随后神州租车又获得中国银行30亿元或等值外币的授信及融资安排;同年8月,又获得招商银行的20亿元的授信。2013年4月,全球租车巨头赫兹公司(NYSE:HTZ)对神州租车进行战略投资,获得神州租车近20%的股权及一名董事会席位,神州租车则收购并整合赫兹在中国的所有租车业务。

神州租车2009年营收为5400万元人民币,2010年为1.43亿元,2011年为7.76亿元,年复合增长率约280%。但同时,净亏损也在逐年扩大,神州租车两年前赴美的IPO文件显示,2009年、2010年及2011年前9个月分别为320万元、4330万元及1.176亿元。因此,上一次上市的主要目的是为了偿还债务。

上一次上市

2012年1月19日,神州租车曾向美国证券交易委员会(SEC)递交上市申请,原定所用股票代码为“CARH”,发行价区间为10.5美元-12.5美元。为确保发行成功,神州租车还一度将融资规模由最初的3亿美元缩至1.58亿美元。但同年4月神州租车决定暂停本次IPO发行,称是因为受目前资本市场状况影响认购不足,公司价值未能得到合理体现。

两年后的今天

如今神州租车在69大城市拥有751家直营门店,与两年前申请纳斯达克上市时相比,公司盈利能力明显增加。招股书显示,该公司总收入从2011年的8.2亿元增长到2013年的27.0亿元,增长3.3倍,年复合增长率为81.6%,增速远高于同期车队规模2倍的增长。神州租车2013年净利润为1.43亿元,2014年第一季度净利润1.63亿元。其2011年、2012年、2013年和2014年第一季度的净负债率 (净负债/总资产)分别为65%、54%、48%和45%。

IPO文件显示,神州租车的总客户数量从截至2011年12月31日的约45万增长到截至2014年3月31日的约179万,增长了约4倍。其中老客户的交易占总交易的百分比由2011年的56.6%增长到2013年68.0%。截至2014年3月末,神州租车在北京和广州分别拥有1.3万张和8000张牌照,神州租车的车队规模由2011年12月31日的25845辆增至2014年3月31日的55403辆。

2014年一季度扣除一次性影响调整后的利润为1.63亿元,净利润率达24.2%,神州租车经调整EBITDA(息税折旧前利润)从2011年的2.7亿元增长到2013年的10.6亿元,2014年一季度完成4.0亿元,EBIDTA利润率逐年提高,从2011年的34.2%显著提高到2013年的48.1%和2014年一季度的59.4%。资料显示,神州租车2014年第一季度调整后的净利润达到1.63亿元,同比增长300%。