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没有逃过“5年之痒”,阿里巴巴和美团的“姻缘”似乎已经走到了尽头。这两天,新美大的股东之一阿里巴巴正在打折出售其股权的消息数度被提及。媒体援引股权售卖书的内容称,阿里巴巴正在以8.3折的价格兜售新美大老股份。

尽管目前为止双方都没有回应此事,但不容忽视的事实是:市面上的确可以买到买到“打折”后的新美大股权。动点科技记者登录亿舟资产官网发现,产品公告赫然写着“亿舟资产-独角兽股权投资基金3号-新美大”投资产品。在该系列基金的亮点介绍中,就有诸如“受让阿里巴巴老股份额的估值价格为124.5亿美元,为本轮融资估值150亿美元的8.3折,安全边际高于市场同期同类型产品”的描述。

此外,新美大的“打折”股权并非只在一个渠道出现,有道资本也在发售“友道新美大融发股权投资基金”,投资标的为“阿里巴巴持有的目标公司的股权”,估值同样是150亿美元的8.3折,即124.5亿美元。此外,恒天融泽资产管理公司也有类似产品——“恒天融泽新美大股权投资基金”。

至此可以推测,新美大的“下半场”,阿里的身份很可能就是敌人了。

阿里对于O2O觊觎已久,并通过投资美团加入团购大战,二者曾有过一段稳定的“蜜月期”。2011年7月,在美团经历百团大战急需资本过冬的时期,阿里便领投了美团B轮5000万美元融资,此后也跟投了C轮和D轮。

不过,此后的事情并没有预料中的那样发展顺利。拿了阿里的钱后,阿里经常性在宣传上把美团纳入“阿里系”甚至阿里旗下,而美团刻意保持和阿里的距离。当美团发展越来越好后,阿里多次想增加投资获取更多股份,这一诉求被美团管理层拒绝。meituan_alibaba

有分析认为,对于美团的市场定位和发展路径,阿里与美团管理层一直存在分歧:马云一直希望凭借入股美团,进而能够把美团纳入阿里宏大的O2O事业版图之中,怎奈有“小马云”之称的美团CEO王兴个性强势,作为业内知名的连续创业者,屡败屡战,好不容易从O2O大战中存活下来,又借着风口把美团做大做强,他实在不愿意把自己一手做起来的事业拱手让人。

分歧埋下了隐患。2015年6月底,阿里巴巴和蚂蚁金服突然宣布投入60亿重金,复活已经离开4年O2O本地生活服务品牌“口碑网”,并让阿里集团二号人物蔡崇信出任口碑网董事长,其业务与美团高度重合,给了王兴一记闷棍。

据说阿里此次重新扶植口碑的原因在于,其持有美团约10%~15%的股权只给阿里带来了董事会的一个席位,话语权远远无法满足。

如果说“口碑网”仅仅是双方裂痕的开始,那么美团D轮融资则是压死骆驼的最后一根稻草:此时腾讯开始介入美团,在新一轮投资中追投了10亿美元,并主导了美团和大众点评的合并。阿里持有的新美大经过多轮稀释已经将至7%,存在感更弱,这引起了阿里巴巴方面极大的不满。

此次合并的场景也颇值得玩味,根据《财经》杂志曾援引多家信源描述合并时的场景称:“美团因为最后一个晚上的时间先改组董事会,再修改股东章程,随后再次召开董事会。在这种极速闭关下,留给阿里的时间极少。”也就是说,王兴连夜变更董事会席位,把阿里的意见排除在外。

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阿里能忍下这口气?至此,二者关系关系彻底破裂。由于美团已经投向腾讯的怀抱,新美大宣布合并刚过一个月,阿里就开始着手清理自己手上的美团老股,为退场做准备。

2015年11月下旬,《华尔街日报》援引消息人士的说法称,在美团和大众点评上月合并之后,阿里巴巴正试图出售所持该公司7%的股份,这笔交易价格可能将达到约10亿美元。

而且这个月还发生了另一件让人震惊的事,足见彼时两家紧张的关系。当月,多名广州商家反映,自己的经营门店不断受到美团工作人员的骚扰。美团的工作人员不但抢走收银台的支付宝指示牌,撕毁宣传海报,还威胁商家称,必须要停了支付宝,才能和美团继续合作。否则,就会提高对商家的提成比例。此外,爆料称美团在针对已经开通支付宝的商家进行了“闪电行动”,要求每个地推人员至少下线两家支付宝商家,撤掉支付宝的宣传海报和付款指示牌,并且让商家彻底关闭在支付宝上的店铺。

爆料一出,引发舆论哗然。但随后美团煞有介事回应称,网上说美团与阿里巴巴关系交恶的传言并不属实。

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图为网上称美团员工在广州踩踏支付宝广告牌的视频截图

 三

不知道这件事是否加速了阿里和新美大“分手”的进程。此后,2016年1月28日,《华尔街日报》报道称,阿里巴巴已经达成一项规模约9亿美元的交易(比之前曝光的10亿美元要少),将出售其在美团点评的股份。而阿里集团董事局执行副主席蔡崇信亦在1月底的第三财季电话会议上直言,阿里退出只是时间问题。

界面新闻援引消息人士的说法称,由于阿里巴巴进入美团较早,阿里的早期投资估值至少超过10亿美元,已经取得了数十倍的回报,即使打折出售,浮盈也已经足够。按此推断,阿里现在无需考虑投资回报,完全可以借出售表达对美团的不满,而打折出售老股似乎又能打压美团估值。

如果说阿里巴巴在股权上的退出与否,主要影响是在投资人的心理层面,而阿里巴巴在业务上的“反水”,则是动了新美大的业务根基。

阿里巴巴开始扶植新美大最重要的的竞争对手“饿了么”。2016年4月13日,饿了么正式宣布获得阿里系12.5亿美元投资,其中阿里巴巴投资9亿美元,蚂蚁金服投资3.5亿美元。今年5月,阿里集团财报显示,阿里巴巴已变身为饿了么第一大股东,持股占比为22%,饿了么整体估值约为41亿美元。另外,蔡崇信加入饿了么董事会。

从抛售股份再到重金投资竞争对手,五年过后,阿里巴巴和美团这对曾经的“恋人”,终于以对手的身份站到了双方的对立面。

阿里和美团的是是非非

  • 2011 年7月,美团拿到5000万美元的B轮融资,阿里巴巴集团领投,北极光、华登国际及红杉资本等跟投。
  • 2014年5月,美团宣布获得3亿美元C轮融资,领投机构为泛大西洋资本,红杉资本和阿里巴巴跟投,估值达40亿美元。
  • 2015年10月8日,大众点评网与美团网联合发布声明,宣布达成战略合作并成立新公司,腾讯主导合并,华尔街日报消息称,腾讯将10亿美金投资合并后的美团点评。
  • 2015年11月,《华尔街日报》援引消息人士的说法称,在美团和大众点评上月合并之后,阿里巴巴正试图出售所持该公司7%的股份,这笔交易价格可能将达到约10亿美元。
  • 2015年11月,网上爆料称美团工作人员抢走部分门店收银台的支付宝指示牌,撕毁宣传海报,还威胁商家称,必须要停了支付宝,美团称是个别行为。
  • 2016年1月28日,《华尔街日报》报道称,阿里巴巴已经达成一项规模约9亿美元的交易(将出售其在美团点评的股份)。
  • 2016年1月29日,阿里集团董事局执行副主席蔡崇信第三财季电话会议上表示,阿里巴巴尚未抛售美团股份,但退出只是时间问题。
  • 2016年9月,阿里巴巴正在8折出售其股权的消息再度被提及。

故事并没有结束,O2O的“下半场”才刚刚启幕。与其说王兴和马云成为对手,不如说新美大背后的腾讯才是阿里真正的敌人。毫无意外的,O2O市场似乎又走向了“BAT三国大战”的熟悉节奏。

合并后的新美大占据了80%以上市场份额的垄断地位(合并后的新公司简称新美大),估值得以大幅上升。2016年1月,新公司完成33亿美元融资,创下非上市初创公司最高单轮融资记录,新美大最新估值超过180亿美元。而2016年7月18日,新美大又宣布获得新一轮融资,投资方为华润旗下的华润创业联和基金。不过,相比于此前的数轮融资,新美大至今没有透露具体的融资金额。

尽管8月26日王兴在亚布力中国企业家年会上表示,新美大除外卖以外的其他业务已经实现整体盈利。但依旧没有找到清晰的盈利模式,这仍是大家对新美大诟病最多的地方。

最大的竞争对手饿了么拿到的最新一轮融资恰恰就是阿里给的12.5亿美元,整体估值约为41亿美元。据悉,目前饿了么的融资轮次已经到了F轮以后,上市之事已经迫在眉睫。而另一方面,饿了么亟需找到盈利之路,才能缓解持续烧钱的问题。

此外,有消息称百度外卖已经于今年第一季度完成了B轮融资,估值达24亿美元,也将继续进击这个市场。

O2O经历了几年的野蛮生长和去年的资本寒冬,这个领域已经成为巨头们的后花园,BAT三大巨头分食的格局也许意味着新一轮的大战硝烟或起。当然,大举烧钱的背景下也会存在变局,刚刚又传出新美大和百度合并的消息。百度方面虽然否认,但新美大态度暧昧,媒介部相关负责人叶芃表示“还不能给出确切的说法。”

合并真的不会发生吗,别忘了前面滴滴和快的优步中国的例子。