马睿（Rui Ma）是创业孵化器500Startups大中华区创投合伙人。她的Twitter帐号是@RuiMa。
我做出了我步入成年以来最明智的一个决定。2013年初，我决定涉足早期科技投资领域，加盟混合型创业公司孵化器和种子阶段基金500 Startups，担任大中华区创投合伙人。
我对科技公司、投资和中国大陆并不陌生，但负责一个包括大陆、台湾和香港在内的庞大地区的业务，同时还需深入挖掘高品质的早期阶段投资，对我而言的确是一个挑战。我还参与过筹款活动，组织了大量具有挑战性的社区活动。以下即是我的几点重要心得体会。
身在北京
据《创业邦》（CYzone）杂志在2012年发布的天使投资报告，北京获得的投资额是上海的两倍多（21%对9%），上海排名第三，位居山东之后。
如果你像我一样，以前从未对游戏公司进行过评估，那么感觉北京的活跃度应该是上海的3到5倍。如果必须对各个城市的特点进行分类的话，那么北京融合了所有最新的科技趋势，而上海主要是面对消费者的内容和媒体，其中也混杂着一些广告；杭州（因阿里巴巴而闻名）则是中国电子商务的大本营，深圳是电子商务、游戏和部分硬件软件创业公司的基地，大陆剩余城市要么从事某种形式的游戏或外包，要么完全从事游戏外包，大陆最大的“孵化器”的合伙人也将认同我的这种观点。
北京不缺人才，因为几代成功的创业者和早期雇员已经形成了一个真正的生态系统。此外，大陆长期居民也知道，如果你正在物色具有多年工作经验的员工，他们一般多已结婚生子，不愿、也不能搬到其他城市工作，因为这样做的话代价很大。我在北京以外的城市生活过很长时间，但这只是因为我在这座城市已经呆了四年半的时间。如果你第一次来大陆，最好住在北京。
中国是一个巨大的加速器
中国在30年内GDP增长了四倍，这个国家已经掌握了指数级增长的秘诀。根据清华大学x-lab（在2013年4月启动的一个加速器项目）的计划，他们的创业活动场地将在2013年内从100平方米升至500平方米（这一目标已经实现），然后在三年内达到5000平方米。去年10月，x-lab的一位顾问向我透露，已有80多个创业团队加入这个项目。清华大学旗下另一个专业孵化平台厚德创新谷（Virtue Inno Valley）的情况与x-lab类似，这家孵化器的办公地点就紧挨创新工场，后者的目标是在三年内投资500家创业公司（碰巧与500Startups的目标一样）。
即便是由车库、3W首创的“创业咖啡店”（startup cafe），也已经如雨后春笋般在全中国遍地开花。它们基本上就是以创业和投资为主题的咖啡厅。我自己的“中国创业咖啡联盟”微信群一开始会员只有几十个人，如今则达到285人。即便在我从未听说过的一些三线城市，也有他们自己的创业咖啡店。依照我个人浅见，这其实是一种有缺陷的商业模式（成功的创业公司不是建立在廉价、稳定的咖啡供应的基础之上，况且咖啡在中国并不便宜！），但却像野草一样得到快速发展，因为它们往往会得到热情的当地政府的补贴。这引出了我的下一个观点：
政府参与
中国政府在高科技行业发展上始终存在软肋，为了推动本土创新，正在对这个行业进行大规模投资。或许，这是解决大学毕业生长期就业难的良策（即便根据官方数据，大学毕业生失业率都在15%以上，2011年达到17.5%）。无论是什么原因，大陆到处是提供活动场地和资金帮助的机构、工业园、创新中心、共有工作空间、孵化器等等，它们或是面向大学生，或是针对海外归国人员。
只要不太懒，也有耐心接受重重考验，任何一位有进取心的创业者都能获得1万至3万美元的补助。连投资者也能从中获益，据我所知，根据上海政府实行的项目，至少一位当地投资者能从每一个大学实习生那里获得1,296元人民币（约合200美元）的政府补助。实际上，我知道至少一家加速器偷偷改变了商业模式，原因是他们之前主要作为寻求融资的创业公司的“金融顾问，”按融资额的一定比例收取“介绍费”，同时利用与部分政府机构的密切关系，让他们推荐的对象“更快速地”收到预付资金，但这种模式给他们带来的收益平平。
由于交易流程的缘故，我一般不留意这些补助，因为他们的关键业绩指标（KPI）通常涉及一些不相关的指标，如父母一方是否健在、是否具有博士学位、是否是中国科学院学者等等，但它们却能准确表明政府计划大规模投资的行业——所以在2011年至2012年云计算浪潮过后，2013年的两大趋势是互联网金融和可穿戴设备。
创业公司仅获一家投资很常见
尽管辛迪加（企业联合）在美国风行一时，已经到了制度化的程度，但它们在中国大陆并不常见。上个月在上海举办的一个中国天使投资人晚宴上——我是唯一的“跨界”代表，主持人问十多位天使投资人，他们是否与别人一起投资过某项交易。他们无一人有这种经历。鉴于兴趣和地理位置的重叠度（总部都设在上海、都专注于消费类移动互联网，特别是社交，还与数字健康沾边），我感到很吃惊。事实上，天使投资作为一个正式流程，在中国只有两到三年的历史。融资规模也很小（在种子轮融资中，200万到300万元人民币，约合不到60万美元的融资十分常见。）
在这个新兴市场，投资者能从没有什么经验的创业者身上获得更多的好处，毕竟，后者对如何筛选增值型投资者及其专长了解不多。另一个原因则是供求相对不平衡，如这个项目有超过2.6万家科技创业公司，但天使投资人的数量却只有可怜的750多位。这往往导致一轮融资只有一两位投资者参与，而在美国这个数字有时则达到了两位数。某些投资机构对创业者友好的商业模式可能与我的预想有些偏差，我认为这种投资策略最终会伤害创业者，因为他们得到的建议非常有限。
中国正在看着你
有人认为，一旦自己的产品进入大陆，中国人就会准备抄袭，有这种想法的人是大错特错了。实际上，在进入中国之前很久，你的产品就会被中国人“克隆”，通常是在他们刚刚听说你的时候——如产品何时发布、何时吸引用户的注意、何时完成融资。因为流入中国的信息量远远超过流出中国的信息量。中国人就像是海绵，随时等待着吸收全世界最好的商业创意，但最主要还是来自于硅谷的创意。相对来说，新一代科技新闻网站，如36氪、虎嗅、爱范儿、i黑马，以及老牌IT新闻博客CSDN，都会经常报道原创内容，但也会翻译大量来自海外媒体的文章。
实际上，我清楚地记得，在我看到一篇原版英文文章以前，它们早已经被翻译成中文。这种速度真是让人匪夷所思。所以，如果你是发达国家一家名声不好的公司，尤其不受媒体的待见，那么就应知道你同样在中国被时刻关注着，为了迎合当地人的需要，大多数海外媒体文章可能会被删减或是打乱顺序。多数海外产品山寨版会立即流行起来，但大部分最终会消失，只有少数在这里发展壮大，比如Uber的这个山寨版本。
中国创业者来到你的身边
除了默默关注你的一举一动，中国投资者和创业者还远赴海外进行传播。作为硅谷第一家立足于中美科技圈的孵化器，Innospring捷足先登。创新工场在旧金山创建了分部，车库咖啡也入驻旧金山湾区，而GMIC Silicon Valley举办的活动每年会吸引数千人参加。中国创业者和投资者还以更积极的姿态，经常组团到国外学习（仍然主要是硅谷），构建自己的人际网络。我本人经常踏上这种旅程，因为我们在山景城风景如画的总部，常常是中国创业者必看的目的地及重大活动举办地，另外还有大量规模更小的利益集团每个季度也造访硅谷。
对于某些天使投资机构而言，这种有组织“旅行”甚至已成为一种商业模式，并称这会成为会员的重要益处。实际上，由于一些投资者经常造访美国，以致于天使投资机构PreAngel一年前在微信上发起了Kickstarter类型的融资活动，大家只要能筹集到最多10万美元，就能集体入住南湾区的一栋房子，还能享受最新的高科技产品，当然也有一辆特斯拉汽车。
相比北京房价，PreAngel在融资活动上提到的这栋有三四个卧室的房子还算便宜。租住者可以对它进行分时经营，一旦有人离开，可以从Airbnb网站上寻找新的租户来填补，收益以分红的形式分给投资者。我不清楚这种创意是否合法，也对这种“学习之旅”的价值存在怀疑，但如果我不是出生在中国、在硅谷长大的孩子，我可能也会采用相同的做法。
我明白大家在想什么——“不错的履历，但这会让你成为一个更好的投资人吗？”
我也愿意这样想。在不泄露任何保密或敏感信息的情况下，我很高兴向大家宣布，今年可以看作是我成功的一年。我参与了一两次A轮融资，而不是利润丰厚的种子轮融资，没有一下子成为暴发户。我的大部分时间在北京度过，但也经常去上海、深圳、香港和台北。我始终关注着急速发展的加速器行业，但也清楚这种模式及其收益与500Startups在加州和墨西哥创建的商业模式有着天壤之别，所以我作为500Startups的主管，会尽力帮助我们投资的创业公司。我要时不时地直接与各种政府部门打交道，我也间接受益于这些机构鼓励创业政策的“涓滴效应”，比如提供免费的活动场地，偶尔还给予资助等。
我也在耐心教导创业者要意识到一件事的重要性，即汇聚高质量、增值型天使投资人的力量，希望这种想法不久能受到大家的欢迎（目前为止反应非常好！）我会密切关注那些有想法、设计精良的“山寨版”，不过一般会寻找不太性感、不太跨界（我们可以带来独特的价值）、资本效率更高的商业机会，比如在电商物流领域的这家公司，以及这个在工厂员工权益保护方面的组织。
我会尽全力帮助那些远赴硅谷取经的创业团队，我的微信账户始终开放。在微信上，许多投资者的群聊帐号（多数都有50到250个经过精心挑选的会员）和科技媒体公共帐号，绝对是最好的信息流来源，与在美国兴旺起来的开放生态系统极为相似。在新的一年里，我希望能对更多的创业公司进行投资，希望能有更多的心得体会与大家分享。（译：皓岳）
原文：What I learned in my first year as an angel investor in China
来源：Tech In Asia
作者：马睿
