编辑注:本·纳拉辛(Ben Narasin)是一位长期创业者,目前担任 TriplePoint Ventures 公司总裁,他同时还是一位自由撰稿人。

5 年前,我注意到天使投资与风险投资之间的差距越来越大。风险投资规模越来越大,发出的金额不断提高,而天使投资的资金却在减少,并且它们的处理程序变得更加越繁琐。随着创办互联网企业以及之后冒起的移动业务的难度大幅降低,创业者拥有需要数百万美元启动资金的创意,但却缺乏进行融资的清楚路径。我和其他一些的投资者希望通过现在所谓的 “种子投资” 来缩小这种差距。

当然,自然界里是没有真空的,空白处很久之前就被填补至满溢。有数据指出,每年获得种子投资的初创企业达到 1900 至 1.9 万家。天使投资者、超级天使、名人投资者、机构种子基金以及更多最近跻身行业前列的风投公司纷纷进入到该领域。

风险投资公司进军种子投资出于两点理由:交易流和价格。最优秀的种子投资者青睐于少数几家已经与之建立良好关系的企业,其他企业不能获得最优交易。种子投资者的规模也在不断扩大,就像传统的风投公司一样,部分企业对已经胜利的初创企业进行二次投资,这意味着此类初创企业获得更多成长时间,并且启动风投融资时具有更高估值。

因此,风投企业进入种子投资阶段,并开始挥舞支票。基金公司或者携手一或两位合作伙伴参与项目,或者授权合作伙伴按照自己的判断进行小规模投资,或者听从其他合作伙伴的建议。

他们认为种子投资阶段获得的股权将确保自己进入 A 轮融资,并且早早地预定位置,不过情况通常并非如此。成功的创业者不会记得挥舞的支票,他们只记得投资者付出的时间和价值。

对于资深的风险投资者,时间是不可多得的。他们服务于多家公司的董事会,考虑的新交易比冲动情况下达成的种子投资大 10 到 100 倍。除了回邮件和偶尔开会外(如果被要求),他们不能再抽出一定量时间。

种子投资交易的回报丰厚,比较有趣而且处于企业发展初期,但超过 90% 的企业都不会达到 A 轮融资级别。因为这些数字,合作伙伴没有抽出一定时间进行协作、指导也具有合理性。

创业者们并不这样认为,那些获得种子投资的企业——就像舞会上众人追逐的最美少女,记住追随者在很久前的第一次约会后的表现。如果他们再也没打电话过来,那么带着甜言蜜语以及有关忠诚和 “增加价值” 承诺的新人可能将赢得她的牵手。

同时,很多在很久以前与风投发生过小额投资 “一夜情” 的初创企业,以及那些甚至连 “一夜情” 都没发生过的初创企业,仍然认为风投公司在等着它们步入婚姻殿堂,不过风险投资领域的结合终究得你情我愿,可勉强不来。

因此企业寻求的这种可选择性并非必然,旧女友的幽灵是一种声誉方面的风险。风投资本家要做什么?和以前做的一样:时机来到的时候,专注于 A 轮融资、努力成为最优秀的董事和企业打造者。一直专注于自己所擅长的,与专注于种子融资的人士保持友好关系。

(本文来自动点科技官方合作伙伴 TechCrunch 中国,版权所有,请勿转载哦)

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