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阿里腾讯滴滴神州缠绵悱恻的四角恋随神州的招股说明书尘埃落定,最终确实抱上了马云大腿,可是为什么要火急火燎挂牌新三板。原因?两个字——钱荒!听我慢慢说来。

4 月 12 日,神州专车的运营主体神州优车对外宣布,向全国股转系统公司递交新三板挂牌申请,同时,陆正耀辞任神州租车 CEO,任神州优车 CEO。节选神州优车的招股说明书如下:

2016 年 2 月 29 日,神州优车、陆正耀与 ALIBABA.COM CHINA LIMITED(阿里巴巴网络中国有限公司)(以下简称 “阿里巴巴网络”)及阿里巴巴(中国)网络技术有限公司(以下简称 “阿里巴巴中国”)于共同签署的《神州优车股份有限公司之股份认购及增资协议》,公司向阿里巴巴网络发行 3359.73 万股,认购金额为 2.16 亿美元(约人民币 14 亿元),向阿里巴巴中国发行 3359.73 万股,认购金额约为 14 亿元。

同时,神州优车与中金公司 (12.66, 0.56, 4.63%)、东吴证券、广发证券 (19.22, -0.36, -1.84%)、申万宏源、财达证券、中信证券、祺锦投资等做市商及投资者签署认购协议,价格为 41.67 元/股,合计认购 36.8 亿元。2016 年 3 月 14 日,神州优车完成相关政府审批。2016 年 3 月 23 日,上述增资正式完成交割,交易完成后神州优车投估值为 286.8 亿元。

2016 年 4 月 1 日,经神州优车及股东同意,阿里巴巴签订了《股权转让协议》,将其在神州优车的 3359.73 万股股权以美元 2.16 亿元(约人民币 14 亿元)价格全部转让给云锋(SZ)投资香港有限公司(下简称 “云锋投资”);阿里巴巴中国签订了《股权转让协议》,将其在神州优车的 3359.73 万股股权以 14 亿元的价格全部转让给云岭投资。

神州从阿里投向云锋怀抱,如果说这是马云 “左腿换右腿”,那么,成立刚半月的云岭就是 “无影腿”。据了解,云岭投资今年 3 月 28 日才在浙江宁波保税区注册,私募投资基金备案手续还在办理中,股东为天昊洲际(北京)投资有限公司、长安财富资金管理有限公司和中航信托股份有限公司等 5 家公司,其私募投资基金管理人为宁波景隆投资管理有限公司。不过有消息称,云岭投资的实际控制人正是陆正耀。

这场闹剧虽然收场的并不难看,但是下次呢?钱荒的种子就此埋下等待发芽。再来看市场份额部分,这正是 “钱荒” 的生长土壤。

神州专车在其招股书中披露,其 2015 年全年总成本为 47 亿元,净亏损 37 亿元,市场占有率达 40%。根据神州专车方面的解释,该数据来自权威研究机构罗兰贝格的《中国专车市场分析报告》。

据了解,在罗兰贝格这份报告中,各家专车软件的市场份额分别为:滴滴出行 46.6%,神州专车 39.9%,优步和易到分别为 7.2% 和 6.3%。但是需要注意的是,报告中 “专车” 的定义与公众普遍认为的专车或网约车有很大的不同。根据罗兰贝格的描述,当前网络约租车市场按产品类型及溢价分为专车类与非专车类,其中对应出租车溢价 20% 以上为专车市场。也就是说,目前使用率最高的滴滴快车和人民优步,被直接排除在了 “专车市场” 的统计范围外。

因此,在神州专车提交的上市申请材料当中,巧妙地使用了罗兰贝格对于 “专车市场” 的定义,制造出上述说辞。此前,神州专车曾宣布日订单最高 30 万,这一数据又是如何制造的呢?

回望 2015 年,神州专车通过充值赠送、活动打折等大额优惠方式吸引用户和订单。大多数情况下,神州专车充值是充 100 返 100,相当于五折,即使在年底补贴收缩后,充 100 元车费至少也会赠送 20 元的余额。同时,还有大量首单免 50 元加送 200 元接送机礼包这样的活动并行存在。有消息称,在下调充值赠送额度后,神州专车的订单量持续下滑,从之前日均 20 万单下降到 10 万单。

要命的是,易到用车在乐视投资之后获得了大量资金支持,也开始通过高额补贴争取用户,昨晚的 “乐视生态共享之夜” 更是全程刷存在。这必将进一步蚕食神州所说的 40% 市场份额,日订单 30 万的峰值恐怕也难以再现。

怎么办?继续烧钱呗。这是一场激战正酣且旷日持久的大战,无论是谁,最怕的都莫过于闹钱荒。于是,神州刚抱上马云大腿就用上了后招——新三板!