虎牙和斗鱼联合宣布，两家公司已签署最终的合并协议。根据协议，虎牙将通过换股合并方式收购斗鱼全部流通股，包括以美国存托股（ADS）为代表的普通股。
合并协议规定，在合并生效时，斗鱼已发行的每股普通股都被注销，以换取 7.30 股虎牙的 A 类普通股。合并完成后，虎牙和斗鱼将分别持有合并后公司约 50% 的股份。
在满足各项条件的基础上，交易预计将于 2021 年上半年完成。交易完成后，斗鱼将成为一家私营公司，以及虎牙的全资子公司，斗鱼的 ADS 将从纳斯达克全球精选市场退市。
合并交易完成后，虎牙现任 CEO 董荣杰和斗鱼现任 CEO 陈少杰将担任合并后新公司的联席 CEO，陈少杰将与合并前虎牙董事会成员（包括董荣杰）共同担任合并后新公司的董事会成员。
在执行合并协议的同时，斗鱼与腾讯于 2020 年 10 月 12 日签署转让协议，腾讯将以 5 亿美元的价格，把“企鹅电竞”品牌经营的游戏直播业务权益转让给斗鱼，并深化与斗鱼的业务合作，以便在合并后将企鹅业务与合并后的虎牙及斗鱼的业务整合。
此外，腾讯全资附属公司 Linen Investment Limited 与董荣杰的附属公司签署股份转让协议。根据该协议，Linen Investment Limited 将于合并完成前，向董荣杰的附属公司购买 1970804 股虎牙 B 类普通股。腾讯还与陈少杰签署了股份转让协议。根据该协议，腾讯将于合并完成前，向陈少杰的附属公司购买 3703704 斗鱼股票。这些交易完成后，腾讯将通过其附属公司持有虎牙和斗鱼合并后新公司 67.5% 的投票权。
