网络互助平台出身、多家资本持续追捧的水滴公司可能很快就要启动IPO了。
据报道，腾讯正对互联网健康保险保障公司水滴追加1.5亿美元投资，水滴计划明年一季度赴美上市，募资规模5亿美元，目标估值60亿美元。
据了解，今年8月，水滴公司已完成由瑞士再保险集团和腾讯领投的2.3亿美元D轮融资，投后估值20亿美元。
这不是水滴公司第一次传出上市的消息，今年7月有传闻称水滴将于年内上市，目标估值40亿美元。上市计划包含水滴保险商城、水滴互助和水滴筹三大业务线。当时，水滴官方的回复是，没有明确的IPO计划，但将继续探索资本市场的各种机会。
发展迅猛的资本宠儿
2016年，曾为王兴手下得力干将的沈鹏放弃了美团的优厚待遇，毅然辞职创业。对于沈鹏的出走，美团用资本表示了支持，从2016年4月的种子轮、2016年5月的天使轮到2017年8月的A轮融资，美团的身影始终伴随沈鹏左右。
成立四年多，水滴也一直备受资本青睐，至今已完成7轮融资，历任投资方包括IDG资本、高榕资本、真格基金、博裕资本、中金资本等知名机构。除了在创业之初就予以支持的美团，天使轮进入的腾讯在之后的每一轮融资中都不曾缺席，可谓忠实拥趸。
近年来，网络互助创新出适应数字经济条件的健康保障新机制，成为中国大病保障的新形式，伴随行业环境日渐趋好，网络互助将进一步成为大众健康保障的有益补充力量。
全国首份《网络互助行业白皮书》显示，2019年我国网络互助平台的实际参与人数为1.5亿，预计2025年将达到4.5亿人，覆盖中国14亿人口的32%左右。
经过4年多的发展，目前，水滴公司旗下主要有水滴互助、水滴筹、水滴保三大块业务，其中水滴互助与水滴筹更加为人所熟知。
今年8月，水滴筹筹款总额已突破330亿。截至今年6月底，水滴公司全平台独立付费用户数超过3.3亿，其最大竞争对手蚂蚁集团旗下的相互宝今年5月的用户数为1.06亿。用户覆盖面超过巨头的情况，在互联网领域并不常见，水滴的商业模式值得研究。
造血能力源自保险
自上线以来，水滴筹业务始终坚持免费服务筹款用户，不仅不抽取任何佣金，还在上线的两年内以救助金方式补贴支付渠道手续费累计1亿多元，使用户可全额提取筹集资金。
看到这里，你或许会误以为水滴是一个慈善公益项目，很多人也有这种疑惑，可资本怎会走空？如果只出不进，水滴何以支撑到现在？
秘密在于，水滴构建了“众筹-互助-保险”的完美闭环：水滴筹通过微信社交场景“裂变”获取流量，捐款用户获客成本极低；完成捐款后再通过“大病互助金”将捐款用户导入水滴互助，模式类似相互宝，每月收取一定数额的互助金，平台按比例收取管理费；最后，所有的流量将进一步转化为保险用户，官网数据显示，水滴保险的注册用户约8000万，购买过保险的用户数在700万~800万之间，转化率在10%左右，其中80%来自于内部转化。
因此，保险才是水滴公司的主盈利业务，水滴保险商城已拿下保险经纪牌照，具有网销资质。而作为非盈利板块的水滴筹和水滴互助的存在除了烧钱，主要作用还在于引流。例如水滴筹捐款后跳出的医疗保险页面，则切中了用户面对生命无常的脆弱心理，实现了精准获客。
就这样，水滴公司通过水滴筹收获现金流，通过水滴互助获得资金流，一环扣一环，并最终通过保险商城实现最大盈利。
水滴保险商城官网显示，截至2020年9月，平台累计年化签单保费超过182亿元，累计保障用户数近1.4亿。此外，水滴保险已经和国内超过60家知名保险公司达成合作。
今年6月底，沈鹏透露水滴公司已首次实现单月盈利。作为最主要的收入来源，水滴保险商城今年上半年单月年化签单保费达到10亿元，这使得水滴在4月、5月实现了单月盈利。
可以预见的是，一旦水滴公司成功上市，意味着市场在某种程度上认可了这样的商业模式，这会对行业起到鼓舞作用，行业竞争的激烈程度势必会进一步加剧。
今年4月，同为慈善众筹平台的“水滴筹”和“轻松筹”的一场干架引起了社会的关注，事后双方的声明中也暴露出两家在业务发展上积怨已久。
据了解，轻松筹由原IDG China副总裁杨胤创立，成立时间早于水滴筹资两年，但其发展却明显落后于水滴筹。相较于水滴筹持续不断的资本注入，轻松筹的运营仍然依赖IDG资本的输血。
公开信息显示，轻松筹最近一轮融资是2017年1月由IDG资本旗下成长基金领投的2800万美元C轮融资。
重拳打击虚假筹款
业务的迅猛增长，也给水滴公司带来了内部经营以外的压力。
关于筹款发起人的财产和真实性的审核问题，曾多次成为争议的焦点。
近年来，不断有网友扒出多个慈善众筹平台存在虚假筹款信息和诈捐事件，普通民众的善心被消费，平台的公信力也在透支。
不属于慈善组织的众筹平台无法纳入《慈善法》的监管范畴，平台和行业的严格自律就显得尤为总要。
对此，水滴筹发挥了平台自身的能动性，不仅在官网曝光失信筹款人名单，2019年至今，水滴筹也联合警方破获9起伪造病历骗取筹款的案件。
最新数据显示，今年前10个月，水滴筹共收到大病求助申请超过60万个，其中19052个疑似不合规求助项目在风控环节被发现，经调查核实，1884个恶意筹款申请被终止并退款，恶意筹款案例占比0.3%。
有专家表示，水滴的商业模式是典型的互联网流量转化模式，通过地推扫楼、按单提成、募捐者和捐助者的朋友圈信誉、情感故事等因素，形成不同的场景、募捐者和捐助者的流量和数据，最终目的是更精准地向用户推送和销售保险产品。
“只要流量不中断，商业血液就不会断，对于人口基数庞大的中国来说仍有可开拓的市场空间，而水滴所拥有的用户情感数据和行为数据更是下一个蓝海。”
