2020 财报季,蔚来、理想和小鹏三家造车新势力都已经交出了 2020 年的成绩单。

整体上来看,尽管疫情让宏观经济蒙上阴影,造车新势力们的 2020 年是受到资本市场认可的一年。随着量产规模扩大,年末也迎来了市值的飙升。

不过,好运并没有延续到新的 2021 年。近期,新能源汽车板块股价暴跌。截至 3 月 10 日,小鹏股价从去年末高点的 64 美元下跌到 30.7 美元,跌幅超过一半;理想汽车的股价从高点的 39 美元下跌到 23 美元;蔚来股价从高点的 62 美元下跌到 41 美元。

新能源汽车板块开始去泡沫,与三家新势力交出的亮眼财报形成鲜明对比。

2020 年销量和毛利率齐爆发

2020 年,三家公司的各个季度的汽车销量都涨幅不少,充分体现了中国新能源汽车当下的爆发力。

三家新势力的各季度汽车销量

毛利率方面,理想汽车在 2020 一季度毛利率最先转正,蔚来汽车在二季度紧随其后,三季度之后三家公司的综合毛利率都实现了转正。四季度,理想和蔚来的毛利率基本持平,都超过了 15%,小鹏的毛利率则比另外两家低一半左右。

三家新势力的公司综合毛利率

蔚来

2020 年,蔚来的交付数量、整体收入都领先另外两家公司。

另外,蔚来的毛利率大幅上涨,在去年第四季度毛利率 17.2%,已经逼近理想汽车。

财报显示,蔚来去年全年交付 43728 辆,全年收入 162.58 亿元,全年毛利率 11.5%,全年净亏损 53.04 亿元。

目前蔚来面临的最大问题仍是亏损。新能源车企业中,蔚来是最舍得烧钱的那一个。蔚来的亏损程度同样高于另外两家公司,研发投入、销售成本和净亏损的数据都是如此。

理想

理想汽车在 2 月最先发布财报,2020 年全年交付 32624 辆,全年收入 94.6 亿元,全年毛利率 16.4%,全年净亏损 1.517 亿元。

理想汽车是三家中唯一采用混合动力方案的,也因此面临着混合动力汽车政策变化的风险。

另一方面,虽然去年第四季度理想的毛利率 17.5%,领先蔚来和小鹏,但是环比下降了 2.3%。

小鹏

小鹏汽车有一些掉队了,不仅营收和交付量落后了一大截,毛利率仍然较低。

从财报数据看,小鹏汽车去年全年共交付 27041 辆,全年收入达 58.443 亿元,全年毛利率 4.6%,全年净亏损 27.32 亿元。

不过,从今年 1 月份的交付量来看,小鹏正在加快追赶的步伐。或许,在价格上更为亲民的小鹏在未来能开辟出独特的市场空间。

新势力的现金库存充沛

财报虽然亮眼,但是从今年年初以来,新能源汽车板块开始了意料之中的下跌回调。

虽然正在经历股价的价值重估,但是三家新造车企业当下的境遇却与以往的低谷相比还是好得太多,起码已经摆脱了几年前缺钱的窘境。

截止 2020 年末,蔚来、小鹏和理想持有的现金、现金等价物、限制性现金、定期存款等分别为为 425 亿元、353.42 亿元、298.7 亿元。

事实上,去年 12 月,蔚来、小鹏和理想分别进行了 7820 万、5520 万、5405 万股美国存托股票的后续发行,进行股票定增套现,充实自家的现金库存。

不再缺钱的造车新势力们也将迎接 2021 年全新的挑战。