周四起,哔哩哔哩(bilibili)正式开始在港招股,受到投资者热捧。截至今日,最新孖展认购哔哩哔哩的金额已达 234.7 亿港元,相当于公开招股部分超额认购 31 倍。

根据哔哩哔哩此前发布的港股招股书,在持股方面,招股书显示 B 站董事长兼 CEO 陈睿持有 B 站 4993 万的股本,持股占比 14.2%;腾讯为 B 站第二大股东,持股 4375 万股,持股比例为 12.4%;阿里旗下淘宝持有 2365 万股,持股比例为 6.7%,为 B 站第四大股东。

财务方面,B 站近几年一直处于亏损状态,且亏损呈持续扩大趋势。2020 年 B 站全年实现营收 119.99 亿元,同比增长约 77.03%。受营销费用快速增加等因素拖累,公司 2020 年亏损规模扩大至 30.12 亿元,创历史新高。

展电商业务,营收趋向多元化

从 B 站的营收结构可以看出,B 站今年来在拓展广告和游戏之外的电商和增值服务收入占比。

在电商直播的火热背景下,也在试水电商直播。电商业务除了收购 AC 模玩网,售卖动漫模型玩具、周边衍生品,2020 年,其还收购了网红供应链平台波罗蜜,主要负责 B 站 UP 主商业化相关业务,切入电商主流品类。

2020 年,波罗蜜的招商方案显示,波罗蜜对接的食品、家电、美妆等品牌方将进入 B 站商品库,UP 主可在视频下方添加商品链接,或挑选商品在直播间售卖。用户点击订单成交后,UP 主根据销售额进行分佣,分佣比例约 20%-50%。

可以看到的是,B 站正在加快 UP 主商业化的步伐。

抓住年轻用户就抓住了未来吗?

B 站 up 主持续创作高质量内容的原动力之一是获得一种 “被认同感”。

B 站社区文化的另一大特点是形成了培养高质量内容的土壤。up 主通过制作好内容获得用户的认同和 “点赞、收藏、投币” 等支持,用户与 up 主之间的互动也是平台奖励 up 主的关键因子,从而进一步激励优质内容的产出,形成了一种正循环。

可以说,B 站的社区文化是用户与平台的双向奔赴,也因此吸引了大量年轻用户。

根据艾瑞咨询,2020 年, B 站 35 岁及以下的用户占我们月活用户比例超过 86%,该比例超过其他中国主要视频平台。另外,B 站宣布了到 2023 年底用户达到 4 亿的目标。总的来说,B 站核心用户群是中国的千禧一代,总用户群规模超过 5 亿。

然而,抓住了年轻用户就抓住了未来吗?

截止 2020 年末,B 站 2020 年月活用户约为 2.02 亿,全年收入约 120 亿元。相比之下,快手的数据是,2020 年前 11 个月,月活用户数为 4.81 亿,总收入约为 525 亿元。

比较之下,B 站的月活用户数约为快手的二分之一从营业收入方面看,B 站的收入是快手的四分之一

众所周知的是,年轻用户全体的整体消费能力是偏弱的,还没有稳定充足收入的年轻人愿意在 B 站花多少钱?这部分群体是多少广告主的目标受众?希望通过网络游戏、增值服务(直播和会员服务)、广告和电商等方式盈利的 B 站能否实现长期的盈利增长呢?

这些因素都影响着 B 站未来的盈利想象空间。

中概股回港上市潮越来越热闹。仅仅今年头两个月,就有 12 家中概股在美上市,总市值约 400 亿美元。在 “回港潮” 的节点之中,B 站接下来会持续受热捧吗?我们拭目以待。