Dropbox终于开始谋划上市了。根据彭博社的报道，知情人士透露，美国云存储服务提供商Dropbox刚刚与顾问进行了沟通，最早有望于2017年IPO。这位知情人士表示，Dropbox的管理层希望就上市的可行性展开沟通，并了解该公司可能通过公开市场获得的估值——当然这只是一次初步沟通，并未确定IPO最终决策。
在2014年的融资完成后，Dropbox的估值达到了达到了100亿美元，当时他们的用户数量刚刚突破了3亿（到了2015年6月，这个数字变成了4亿，如今则是5亿），付费用户占比也达到了惊人的3.5％——要知道绝大多数类似的企业版产品的付费用户比例连1%都不到，如果有同类公司告诉你他们的比例超过10%，你可以大胆地对他做出一个微笑的表情。
不过从那时起，对这家独角兽过高估值的质疑就没有消失过。摩根士丹利曾经做过一份统计，截止2015年12月31日，Dropbox的加权平均资本成本为18％。这意味着投资基金认为，Dropbox的投资者将需要18％的年回报来抵消他们正在承担的风险，相应的Airbnb为17%，Facebook则为8％至9％。另外，Dropbox至今还没能实现盈利。公司CEO德鲁·休斯顿（Drew Houston）在6月的彭博科技大会上称，尽管还没有实现盈利，但公司拥有自由现金流。他们取得营收增长，并且更好地控制成本才能盈利——在文件同步和共享服务流行开来之后，Dropbox一直在尝试扩张到规模更大的云协作市场。他们最近增加用手机摄像头扫描文件的功能，以及点一下按钮即可创建新的Office文档。
一些观点认为，Dropbox的差异化优势正在慢慢缩小。在07年Dropbox诞生的时候，大家还习惯于在本地编辑文档，用U盘或是电子邮件传送，Dropbox在当时无疑带来了一种用户习惯的革命。但9年之后，同步与云服务成为了大大小小产品的标配，在Google Drive、OneDrive、iCloud入场之后，针对非专业用户的云存储服务实际上已经变成免费市场，Dropbox的服务并没有什么优势。而在协同方面，Google Docs、OneNote和Pages也不比Dropbox差。同时，他们也不可避免的被拉入价格战争——Google Drive和Apple的iCloud都比Dropbox便宜。
在2013年，Dropbox曾为了扩大自己的产品矩阵收购了邮件应用程序 Mailbox，还发布了照片管理服务 Carousel，但效果并不理想。
大量的注册用户确实是Dropbox称为明星独角兽的重要原因，但对普通用户来说，他们的需求分散而低频，很多用户存完文件，下一次打开可能是半年甚至一年之后。而当Dropbox开始进入企业市场时，市场的壁垒已经建立起来，留给他们的机会并不多。这些困境甚至影响到了Dropbox的估值——尽管依靠“免费＋升级”的模式笼络了大量用户，但资本对其商业化能力依然表示怀疑。事实上，即便是Snapchat这样稳占市场的产品也为营收头疼，另一家独角兽Evernote也遇到了这样的问题，没有稳定的营收，公司便很难推动估值继续增长，带动业务持续发展的能力。
这种现象是很多独角兽都遇到的难题，即获得迅速的增长之后，他们很难再带来颠覆性的产品，还要面临同质化与大公司的竞争，这些最终导致了营收乏力。
实际上，Dropbox今年以来的种种举措似乎意味着他们打算逐步减少开支，今年3月，这家公司对员工的高福利进行了调整，将取消旧金山市内免费班车及健身洗衣服务，同时还将正餐时间推迟一小时至下午7点，而且还将每月接待来宾的数量限制在5人。他们在邮件中称，公司每位员工的总福利开支每年至少达到2.5万美元。按这样计算，Dropbox每年可以节省约大概3800万美元的开支。同一时间，包括Evernote、Jawbone和Tango等知名独角兽都采取了不同形式的措施来节约成本，例如裁员、关闭部分办公室或者是削减员工福利等。
分析认为，这与硅谷风投融资环境的恶化不无关系。目前看来，科技公司的IPO趋势几乎冻结，无限制开支以及不惜成本追求增长的文化也正发生着变革。但即便如此，对于Dropbox的命运，上市似乎是最直接的途径，但他们几乎一定会遇到估值回调的问题。作为对比，Square上市招股估值比最后融资估值下滑了20亿美元(降幅33%)，Snapchat市场估值也回落了25%。而作为Dropbox最主要的竞争对手，Box于去年上市，市值为17亿美元，低于上市前6个月进行融资之后获得估值的29%。
