微软公布了 2026 财年第 1 财季（覆盖 2025 年 7 月至 9月）财报，其 Xbox 硬件销售收入同比暴跌 29%，标志着 Xbox Series X 和 Series S 主机的市场吸引力正在持续减弱。
与硬件业务的惨淡形成对比的是，以 Game Pass 为核心的内容与服务业务展现出了一定的韧性。财报数据显示，该部分收入同比增长了 1%。这表明，尽管主机卖不动，但微软通过订阅服务和数字内容销售，依然维持住了部分收入增长。
不过整体而言，受 Xbox 硬件业务拖累，微软游戏部门的整体收入也下滑了 2%，下滑达 1.13 亿美元。
消息称微软正在主动调整其游戏业务模式，逐步减少对第一方硬件的依赖。公司目前转而支持华硕 ROG Ally 等 OEM 厂商推出的掌机设备，并大力推行跨平台发行策略，旨在将 Xbox 游戏带给更广泛的玩家群体。这种从封闭硬件生态向开放内容服务的转变，是微软应对当前市场变化的核心举措，其长期效果有待观察。
