晴天霹雳一般，在离上市只差临门一脚的关键节点，Soul突然宣布了终止IPO的消息。
6月23日，陌生人社交平台Soul发布公告称，公司最近更新IPO定价区间得到了火爆的市场反馈。同时，公司收到了其他资本运作的可能性，决定先暂停IPO的定价流程，这一决定也得到了大股东腾讯的支持。
虽然Soul在公告中表示IPO进程顺利，目前运营一切正常，但暂停上市本身还是引发了多方猜测。变现难、盈利难、收入结构集中……在陌生人社交全赛道中，陌陌、探探、Soul等老中青三代参与者都在商业化过程中遭遇着类似的阵痛。
稍显稚嫩的“社交元宇宙”
尽管社交领域呈现出强者恒强的格局，但除了QQ、微信等平台独大之外，在陌生人社交、婚恋社交、语音社交等垂直赛道的竞争依然激烈，各类社交App也一直受到资本追捧。
其中，上线于2016年的Soul在之后三年里密集完成5轮融资，最近一轮融资完成时Soul的估值达到15亿美元。此外，靠社交起家的腾讯也成为了Soul最大的机构股东，持股占比49.9%。
“背靠大树”的Soul成功抓住了Z世代的社交需求，通过备受推崇的灵魂社交模式，Soul的用户付费率与平均付费金额稳步提升。同时，Soul还拓展了社交购物等变现渠道，为GMV增添了想象力。
但在实际营收和体量方面，问世4年半的Soul在一众早期社交玩家面前确实是个弟弟。
招股书显示，2019年~2020年，Soul的营收分别为7070万元、4.98亿元；同期净亏损也从2019年的2.99亿元攀升至4.88亿元。
今年一季度，Soul总收入为人民币2.38亿元，同比增长259.8%。但受营销费用增加及广告投放增加的影响，今年一季度净亏损也高达人民币3.83亿元。据了解，Soul同期营销和销售费用为4.71亿元，同比增长近7.6倍。
与行业龙头陌陌相比，后者已实现连续24个季度盈利。仅在去年一年，陌陌就实现营收150.24亿元，仅净利润就达到了28.96亿元，约为Soul全年收入的6倍。
通过发力广告和营销，Soul的用户规模在过去一年有了大幅增长，但3300多万的月活用户数仍难与陌陌的1亿多月活相抗衡。
恶意竞争埋下祸根？
原本，Soul赴美上市，拥有了和陌陌、探探等老前辈正面交锋的机会。出线前夕骤然折戟，外界普遍猜测是与老对手Uki一桩陈年旧案有关。
据了解，同样成立于2015年的Uki与Soul一样深耕匿名交友，同样被投资机构青眼相加。第三方数据显示，虽然体量较之Soul稍逊一筹，但日留存量却比Soul高出两成多，是Soul强劲的竞争对手。
2019年7月，Soul的前董事、运营总监李某授意下属员工范某收集Uki上的有害违规信息，在未如愿以偿后，李某便指使下属通过“钓鱼”的方式收集。10月，员工范某分别用自己和同事的手机在Uki平台上注册两个账号，并通过账号发布了涉黄有害言论和图片，截图后向有关部门举报。
从2019年11月初开始，Uki APP因“涉黄”陆续被主流应用商店下架，每日注册用户量出现断崖下降，造成公司运营一度停滞。直至2020年3月12日，Uki APP已恢复部分功能，并在应用商店重新上线。
据Uki创始人孙铭君统计，下架的3个月里，Uki至少损失了500万新用户，在陌生人社交榜单的排名一度掉落到40名之后，直到两年后，才回到下架前的排名。
事件被查明后，相关人员在去年3月被上海市普陀区人民检察院批准逮捕。
去年底，普陀区法院公布了以上恶性商业竞争案的一审结果：被告人李某与范某分别被判处1年与9个月的有期徒刑以及合计8万元的罚金；此外，判决要求将李某和范某此前上交的330万保释金赔偿给Uki公司。
一审判决结果公布后，Soul很快发布声明撇清关系。但Uki却不打算轻易放过Soul，今年4月，认定Soul在推卸责任的Uki以不正当竞争为由再度提起诉讼，请求判罚2678万元，案件将于6月29日由上海市浦东区人民法院公开审理。
Soul在5月提交的IPO招股书中也揭示了上述诉讼的风险，称可能受到声誉和金钱损失；提交首份招股书的10天后，Soul被冻结资金2693万元。
6月18日，Soul更新了招股书，确定了发行价指导区间为13-15美元。2天后，Uki一方发文称，已搜集到Soul创始人兼CEO张璐等人涉嫌不正当竞争的关键证据，将择期对外公布。不过，文章很快被删除。
之后便发生了文章开头Soul终止IPO定价一事，可以想像，一旦败诉，Soul上市后的股价将发生大幅波动。但也有业内人士表示，IPO进程中被卷入民事诉讼的公司不是个例，Soul暂停IPO是因为，上市失败可能触发对赌，最终导致创始人团队出局。
陌生人社交不好做
长期以来，陌生人交友应用始终伴随着各种挥之不去的灰色地带。这可能是Uki被以“涉黄”精准打击的原因，从其因举报被下架三个月的结果看，此类问题在社交类App中并不鲜见。
违规内容是社交类应用极易触碰的红线，一旦被发现，轻则整改重则下线。
就Soul本身而言，曾在2019年4月被新华社记者发现，其“匿名小助手”功能里有许多带有“软色情”的状态、评论和私密照，甚至不乏明码标价“包养萝莉”的内容。在之后的6月，网信办针对网络音频专项整治行动中，Soul与其余25款音频应用因传播历史虚无主义、淫秽色情内容被勒令整改。
另一方面，社交前浪们的商业化探索也并非一帆风顺。
2019年一季度，刚被收购不久的探探付费用户规模一度到达500万的巅峰，但随后却出现流失的情况，回落到目前的350万，而如今探探的注册量已经突破4亿，这意味着探探的付费率仅为0.875%。
虽然，探探从未停止通过“看脸”变现的尝试：各种VIP特权、会员服务、蒙脸聊天交钱看脸功能……甚至直接推出年费高达5万元的黑钻会员，但2019年以来，探探仍始终处于亏损状态，其高价服务内容更被吐槽与古代“选妃”无异。
除了被诟病已久的色情温床，探探平台上长久充斥的微商产业链和恋爱骗局，也让其法律风险一触即发。今年5月，谈谈创始人王宇和潘滢退出了公司管理层，由陌陌CEO王力暂领探探CEO一职。
而看似成为陌生人社交头部玩家的陌陌自己在历经10年成长后，也陷入了用户增长停滞不前、主营业务单一的瓶颈。如今陌陌15美元左右的股价、30亿美金左右的市值也与高峰时期相去甚远。
天花板低、留存难、同质化竞争是整个陌生人交友赛道的通病。陌陌和Soul主营收的增值服务已经开始因过于明显的引导消费倾向引起用户反感，而二者在直播、广告、电商业务的探索都未能独当一面成为业绩支撑。
截至今年一季度，陌陌的净利润已连续下滑四个季度。多元化营收的探索尚未成功，持续盈利能力又亮起红灯，陌陌更不敢停下寻找新故事的脚步。而Soul口中的资本运作又将为其带来哪些资源与可能，唯有拭目以待。
