自字节跳动收购Pico后，又传出腾讯将斥巨资收购VR设备新锐黑鲨科技的消息，完成收购或将为腾讯提供元宇宙入口。近期，阿里巴巴领投了Nreal的6000万美元C+轮融资，并计划在今年推出用于虚拟会议的AR眼镜。
此前，雷鸟创新的首款双目全彩AR眼镜让人们真实感受到了元宇宙的逼近，作为元宇宙重要入口的VR/AR设备已成为各大科技巨头布局的重点，这些高端设备的代工厂也站上风口赚得盆满钵满。
近日，A股电子元器件厂商歌尔股份发布2021年全年财报：2021年，歌尔股份全年营收782.21亿元，同比增长35.47%；净利润42.75亿元，同比增长50.09%。歌尔股份在年报中提及，得益于VR虚拟现实等智能硬件产品及相关精密零组件产品需求的持续成长，公司营业收入和净利润取得了较为显著的成长，行业地位也得到进一步提升。
智能制造业务突飞猛进
歌尔股份的前身是歌尔声学，早期专注于扬声器、麦克风、蓝牙产品等声学器材。智能手机和平板电脑刚刚兴起的头几年，歌尔顺利完成了业务扩张，收入也大规模增长。
2017年起，歌尔股份完成了“零件+成品”的战略布局，将主营业务划分为精密制造、智能声学整机和智能制造三大板块。其中，精密制造包括微型麦克风、微型扬声器、扬声器模组、天线模组、MEMS传感器及其他电子元件；智能声学整机包括有线耳机、无线耳机、智能无线耳机、智能音箱产品等；智能制造包括智能家用电子游戏机配件产品、智能可穿戴电子产品、VR/AR、工业自动化产品等。
消费电子进入负增长的2018年，大客户苹果还把耳机订单的大头分给了立讯精密，致使歌尔股份当年业绩遭受重创进入负增长。好在次年，歌尔股份就以TWS（真无线立体声耳机）的超前布局和投产实现了业务重回正轨和业绩逆袭。
之后的2019年、2020年，智能声学整机业务板块都是歌尔股份的第一大业务，在营收中占比分别为42.17%和46.20%。
刚刚过去的2021年，智能手机出货量为13.5亿部，已基本恢复至疫情前水平。但看得出其增长已明显放缓，较2020年的12.9亿部仅有4.65%的增长。而这一年，VR/AR头显市场却迎来2016年后的再度爆发。相较于5年前，VR/AR从硬件设备、技术水平、内容生态、创作环境已经有了大幅度的提升，行业生态更加健康，产业基础更为牢固。
IDC数据显示，2021年全年全球AR/VR头显出货量达1123万台，同比增长92.1%。仅VR头显出货量就达1095万台，其中Oculus份额达到80%。
相应地，歌尔股份2021年的智能硬件收入328.09亿元，同比增长85.87%，增速超过精密零组件和智能声学整机，在总营收中占比41.94%，一跃成为歌尔股份的第一大核心业务。同期精密零组件收入138.4亿元，同比增长13.39%；智能声学整机业务收入302.97亿元，同比增长13.58%。按照这种增长态势，歌尔股份在2022年收入有望突破1000亿元大关。
元宇宙设备份额遥遥领先
歌尔股份智能硬件业务的高增长反映了两件事：对内，歌尔股份已成为中国本土消费电子品牌创新背后的支撑力量；对外，歌尔股份是全球视角的VR/AR制造第一股。
目前，歌尔股份是国内很多消费电子大厂智能硬件产品的主要联合研发伙伴，与大厂之间有很深的工业链方面的合作，即使是自身研发实力很强的大厂，也对歌尔存在较强的依赖。与国外一些消费电子厂商的合作模式不一样的是：在国内，歌尔股份等供应商会和国内品牌商共同参与产品的选型、研发和生产。
此外，歌尔股份还承担了除HTCVive之外几乎所有主流VR/AR品牌的生产任务，甚至参与了其中的设计并提供光学等核心零部件。在Facebook高调转型元宇宙，苹果计划用10年时间以AR眼镜替代当前的核心产品iPhone的背景下，歌尔股份拿下了VR龙头Oculus Quest2独供大单，更有望进入苹果即将在2022年中期的MR头显供应链中。
歌尔股份曾公开表示，目前在高端VR/AR设备整机代工领域中市占率接近80%。其包含VR/AR代工的智能硬件营收在去年三季度就已达到总收入的40%，更将All in VR/AR作为当前最主要的研发方向，歌尔股份是名副其实的元宇宙业务占比最高的个股。
VR/AR业务之外，歌尔股份和立讯精密都是知名的苹果供应链公司，对苹果依赖很深。2020年，身为第一大客户的苹果为立讯精密贡献的收入占比为70%；2021年，歌尔股份第一大客户的销售额占全年总销售额的42.49%。
2021年，苹果Airpods销量为8600万，同比下滑11.4%。市场上关于今年Airpods出货量的消息也是正负面交织。长期追踪苹果的天风证券分析师郭明琪预计Airpods在2022年出货量将达到9000万部，同比增长约25%，比市场预期乐观了近40%；而近几日又有外媒报道称，苹果计划将2022年全年Airpods的订单量减少1000万台以上以去库存。这使得身为Airpods第二大代工厂的歌尔股份一度触及跌停。随后，歌尔股份回应称生产经营一切正常，请投资者注意甄别市场传闻。
在供应商同质化竞争加剧的背景下，歌尔股份在果链业务中的增长目测不会有太多惊喜。IDC预计，2022年全球VR头显出货1573万台，同比增长43.6%。随着在全球和本土市占率额第一的客户Oculus与Pico的相关产品加速迭代，歌尔股份的VR/AR代工业务大概率还会有更亮眼的成绩，并有望在未来帮助歌尔股份一步步脱离苹果操纵下的被动地位。
VR生态：从芯片到内容仍受阻
在Meta等国际领先科技公司的业态中，VR的规模效应正在慢慢显现，经济系统的成形、虚拟物品的出现、Adventure和Pico对于内容和生态的投资、国内头部零售物业的VR探索都极大促进了整个VR生态的发展。
但眼下在VR/AR方面，除了苹果、微软、高通、AMD、英伟达等几家企业之外，国内的消费电子大厂还缺乏打通从芯片到内容的业态的能力，这可能是一个很大的弊端，会对VR/AR接下来一段时间的发展形成很大的掣肘。
同时，除了歌尔股份的两三家头部海外客户之外，美国的其他厂商的VR/AR设备中的芯片表现也相当一般。这可能也是国内一些相关的大厂不敢贸然尝试VR芯片业务的主要原因，这或将成为影响到VR生态发展的一个阻碍。
最近，Meta首席执行官扎克伯格在接受采访时表示，“人类大脑可处理面部表情，因此，我们设计下一代Quest或VR头显时，重点方向是面部和眼动追踪，例如基于眼神交流，从而达到超越传统视频会议的效果。”而这些也只是元宇宙硬件体验中的一些非常基本的功能。
目前国内的众多厂商之中，Pico正计划加大在芯片、光学器件、传感器等硬件方面的投入，加强感知交互等领域软件研发，发力超高清VR内容制作；OPPO入股了机器视觉芯片开发商，涉及AR/VR等多个领域。
智物科技评论创始人明淑亮预测，未来，市场中将出现一个有意思的现象：VR产业上游的供应商会非常集中，除非有像苹果这样的公司能够快速进入并将产业链培育成熟，否则就目前来看，VR/AR的发展中，无论芯片、软件、硬件、内容乃至一体化都存在比较大的瓶颈，而这将会是对像歌尔股份这样的公司未来成长中一个比较大的挑战。
