2月16日美股盘后，全球最大图形处理与AI芯片制造商NVIDIA（英伟达）公布了2021年四季报财报。数据显示，英伟达当季营收与利润双双实现高增长，毛利率也再攀高峰。
早在2月初，另一芯片巨头AMD（超微半导体）的年报也已出炉。而二者步调统一的资本运作也表明，这对曾在GPU市场相爱相杀的欢喜冤家如今又围绕数据中心服务器展开了新一轮的争夺。
GPU产品驱动高增长
数据显示，2021年四季度英伟达营业收入为76.43亿美元，同比增长53%，环比增长8%；净利润为30.03亿美元，同比增长106%，环比增长22%。2021年全年，英伟达营收为269.14 亿美元，同比增长61%，净利润为97.52亿美元，同比增长125%。
相比之下，AMD 2021年第四季度营业额为48亿美元，经营收入为12亿美元，同比增长110.5%，环比增长26.6%；净收入为9.74亿美元，同比减少45.9%，环比增加5.52%。2021年全年营业额为164亿美元，同比增长68%；经营收入为36亿美元，净收入为32亿美元。
综上，AMD的2021年四季度营收的增长速度约为英伟达的2倍多，但其同期的营收、利润、毛利率以及净收入增长却都明显落后于英伟达。
2021年四季度，英伟达毛利率高达65.4%，背后原因行业地位、Ampere等GPU产品的结构化特征；而EPYC、Radeon、锐龙处理器等丰富的产品组合也支撑了AMD四季度50%的高毛利。
分业务来看，2021年四季度，AMD的计算与图形事业部营业额为26亿美元，同比增长32%，环比增长8%，主要得益于锐龙处理器和Radeon显卡的销售增长；企业、嵌入式和半定制事业部的营业额为22亿美元，同比增长75%，环比增长17%，主要得益于EPYC（霄龙）处理器和半定制处理器销量的增加。
同期，英伟达游戏业务收入同比增长37%至34.2亿美元，数据中心业务收入同比增长71%至32.6亿美元，这两项占比八成以上的核心业务的收入均与预期持平。此外，四季度英伟达的专业可视化营收同比大增109%，汽车业务收入同比、环比均有所下降。
展望2022年的表现，英伟达预计其数据中心业务将在新一季度出现增长加速，其中超大规模数据中心业务增长将超过100%，企业和垂直行业业务也将有接近30%的增长；2021年，AMD的数据中心收入同比翻了一番。随着现有产品组合的量产和下一代个人电脑、游戏和数据中心产品的推出，预计AMD 2022的各项业务将继续迎来显著增长。
数据中心之争惜败
2月14日，就在发布年报的不到两周后，AMD高调宣布完成对全球最大FPGA厂商赛灵思（Xilinx）的收购，交易价值约500亿美元，刷新了芯片行业交易规模的纪录。业内分析，这是AMD在为其数据中心服务器市场增添竞争筹码。
这笔交易的操盘手——AMD总裁兼首席执行官苏姿丰博士（Dr. Lisa Su）表示：“对赛灵思的收购将一系列高度互补的产品、客户和市场，以及差异化的 IP 和世界一流的人才汇集在一起，把我们打造成为行业高性能和自适应计算的领导者。赛灵思领先的 FPGA、自适应 SoC、人工智能引擎和软件专业知识将赋能AMD，带来超强的高性能和自适应计算解决方案组合，并帮助我们在可预见的约 1350 亿美元的云计算、边缘计算和智能设备市场机遇中占据更大份额。”
作为传统CPU龙头，英特尔占据着全球数据中心服务器芯片市场90%的份额，AMD的市场占有率接近10%。而FPGA（可编辑器件）是数据中心技术研发的必经之路，若要更上一层楼，吞下FPGA霸主赛灵思当然是个绝佳的选择。事实上，英特尔也是通过早年收购了位列FPGA市场第二的Altera才获得了数据中心市场的支配地位。
当然，想要虎口夺食的还有英伟达。
2020年以70亿美元收购服务器端到端解决方案厂商迈络思（Mellanox）、2021年试图豪掷660亿美元从软银手中收购全球领先的半导体知识产权（IP）提供商ARM，其实都是英伟达在为其未来的数据中心业务布局。
不过，不同于AMD收购赛灵思得到了中国监管的一力支持，英伟达对ARM的收购案却因监管的阻力最终告吹；更悲催的是，当AMD享受成功收购带来Non-GAAP下的利润率、每股收益和自由现金流的增长时，英伟达却要将收购失败导致的13.6亿损失计入下一季度的财报中。
元宇宙基建略胜一筹
失之东隅收之桑榆，英伟达在数据中心市场的失利或将借由元宇宙方面的优势得到弥补。
彭博研究预计，作为下一代互联网的元宇宙将在2024年达到8000亿美元市场规模，普华永道则预计元宇宙的市场规模将在2030年将达到1.5万亿美元。
从互联网到社交再到硬科技，各行各业的巨头们都在争先恐后地跑步进入元宇宙的竞技场中，而改名后all in元宇宙的Meta称得上是其中最积极的那一个。然而，打造元宇宙堪称是一场昂贵的赌博。在过去的2021年，代表Meta元宇宙业务的FRL（Facebook Reality Labs,“现实实验室”）全年净亏损101.9亿美元。
但卖铲子的总不会亏。作为软硬件兼具的元宇宙基础技术服务商，一方面，英伟达推出的即时3D设计协作和虚拟世界模拟平台Omniverse已获得近10万名创作者下载（全球市场上拥大约有4000万3D设计师），市场潜力巨大；另一方面，英伟达还以其性能强悍的DGX A100系统与Meta联合推出“人工智能研究超级集群”( AI Research SuperCluster，缩写RSC)，这一全新的超级计算机将和相关的AI工作一起，为构建元宇宙铺平道路。
英伟达的业绩电话会上，创始人兼CEO黄仁勋表示，公司未来将在人工智能、数字生物学、气候科学、游戏创意设计、自动驾驶汽车和机器人技术等目前最具影响力的领域进行进一步的开发与探索。
综合其在元宇宙方面的布局，响尾蛇研究院研究员胡晨曦认为，英伟达未来的业绩增长仍有较大的想象空间。长期来看，英伟达有望成为万亿市值的公司。但短期内的芯片供应瓶颈也将成为英伟达游戏与数据中心等业务的增长阻力，依赖合同制造商生产芯片的英伟达将很难摆脱宏观经济的影响；在元宇宙尚未完全实现之前，显卡芯片依然是英伟达增长的关键点。在收购ARM失败后，如何保持这一块业务的长期快速增长仍然是一个问题。
