shark

6、找到叨扰创业投资者的一个良好的原因

(续前)Horowitz 对于从投资者那里获得答案是采取进取策略的。她更愿意被拒绝,而不是不知道答案。

为了确保有一个良好的理由让投资人作出决策,她会做一个投资者的普查。在第一次会见之后会展开一个时间表,所以如果一个投资者说,他可以在一周之内拿定主意,那么你就会有一个理由去回访了。

7、越到后面的融资,就越需要团队的协助

后几个阶段的投资逻辑的复杂度,需要一个敬业的团队,或者来自外部的协助。Horowitz始终警惕自己可能缺乏财务的经验,而且只是在运营方面达到一般的水平。为了补偿这一点,她雇用了一个首席财务官,而且也有运营团队的负责人。这在随后的几次融资当中起到关键作用。

8、一定要找一个律师

绝大多数参与圆桌论坛讨论的嘉宾,都希望鼓励人们在最开始就直接获得正确的法律支持。Horowitz是做了自己的投资意向书(term sheet),而且管这定义为巨大的失误。

尽管来自 Brad Feld, Y Combinator, SAFE三家机构的投资意向书模版都是现成的,但是如果把它们完全套用在亚洲的生态系统上是危险的。

主持会议的Somosundram说,他曾经试着完全依靠谷歌,但是这并不奏效。他后来邀请了自己的律师朋友吃了顿饭,从他们那里获得了来自众人拾柴的经验。

Cheung推荐了一种可转换证券(the convertible note),特别是一种贷款就可以使用股权来偿还,作为投资的策略,因为他的法律架构相对简单,他不需要在获得投资之后立刻进行估值。创业公司可以从不同的投资者手中分批次地获得资金,以滚动的形式进行。但是不利的一面是,你不知道在估值未明的情况下,你到底给出了公司多少股份。这家创业公司可能最后不得不摊薄他们所想要的东西,因为下一轮的估值可能比预期的要低。

不幸的是,总体上来说,亚洲投资者都不太明白可转换证券是什么。这意味着需要进行大量的教育工作。可转证券是在一个创业公司的成长过程当中的概念,是不同于更广阔金融领域的可转债的。如果投资者坚持利率的话,就会亮起红灯。

亚洲投资者有可能会在创业公司的成立过程当中投机取巧,但是律师的必要性在于指出这其中不靠谱的地方。

Sulekha在印度曾经进入一个加速器项目,这需要他们三倍的清算优先权(3x liquidation preference),所以如果公司被卖出,投资者有权获得他们所投资金额的三倍。Cheung表示大多数情况下一倍的是正常的情况。

还有一些可能会让人非常抓狂的投资事项。比如说一票否决权可以带走创始人的管理权,让投资者作出运营决策的时候获得更加明显有力的能量。如果选择了完全棘轮条款(full-rachet anti-dilution),在创业公司估值下降的一轮融资过程当中,可能会伤害他们,因为这给了投资者权利,可以用每股股价更小的价格,来获得更多的股权作为补偿。

9、询问正确的问题

一个成熟的创业生态系统,有大量的创业公司和滥竽充数的投资人。Cheung表示询问正确的问题,可以区分那些可以给创业公司带来真金白银的人,和只是说说看做做样子的人,以下是他的问题清单:

  • 你的资金规模是多大?
  • 你曾经投资的公司有多少家?
  • 你的储备资金是什么?
  • 你今年还要做多少次投资?
  • 你做决策的实践周期是怎样的?
  • 你的决策是怎样做出来的?
  • 如果要完成一次投资公司要有多少投票?

10、对投资人设立正确的期待

在创业公司投资方面,更多并不一定意味着更好,如果创业公司在种子期设定了更高的估值和经营的目标,并且没有完全达成,那么投资者就会不高兴。这会更有可能引发下一轮评价的时候估值下降。这毫无疑问向投资者展示,这家公司并不值得吸引风险投资者的注意。Horowitz说,这是当你处理不同情况下,对投资者设定正确期望值的一个很好的理由。(译:dio)

Getting funding: 10 survival strategies for startups