受瑞幸咖啡事件和中美关系紧张影响，中概股在美发展前景更加充满不确定性。近期，百度、携程等多家中概股准备赴港上市的传言不断，而网易、京东将在6月份登陆港股的消息已经敲定，中概股或许将在不远的未来掀起一波回归潮。
中概股将如何回归？
中概股上一波回归潮是在2014年～2016年间，例如分众传媒、360私有化后登陆A股都是当年的大事件。从2011年在纽交所上市，到2015年以相当于发行价五倍的价格私有化退市，再到2017年借壳江南嘉捷回归A股上市，360公司是中概股回归的典型案例。促使360回归A股的导火索是2014年发生的“棱镜门”事件，在那之后，各国政府都更加重视网络安全，360作为一家“美国上市的中国互联网安全公司”身份变得尴尬。今年5月，美国商务部将360公司列入出口管制实体清单，360回归A股更显得是一个有先见之明的决定。
随着贸易摩擦的风险因素加大，中概股在美股面临的挑战也在加大。5月19日，纳斯达克关于修订上市规则的提议已经提交了SEC，修订规则主要是对部分国家公司的上市标准收紧。同时，纳斯达克对公司的审计质量、审计机构资格也提出了更高的要求。
一般来说，中概股从境外回归一般要经过私有化、拆VIE架构和国内上市、挂牌新三板或借壳上市三个流程，回归路径总体分为独立上市和借壳上市，回归市场目有A股、港股和新三板可供选择。与私有化回归A股相比，赴港二次上市的速度要快一些。以360为例，从私有化成功至A股挂牌，经历了一年7个月，如果算上筹备私有化的时间则更漫长。
目前，港股允许以大中华为业务重心的公司，保留VIE架构进行二次上市，相对于私有化退市的方式成本更低，因此更受回归中概股的青睐。具体规定上，港交所破除了对“同股不同权”的严格限制，也明确了二次上市的相关规定：要求创新类产业公司至少两年保持良好合规记录；市值不少于400亿港币，或市值大于100亿港元且最近一个财年盈利不少于10亿港币；发行人需证明其主要上市地，在法律、规则等方面拥有与香港相当的主要股东保障水平。
规则的不断完善为中概股回归打好了地基。2019年，阿里巴巴在港交所二次上市更是一次成功的示范：其发行5亿新股，每股176港元，募资资金880亿港元，上市首日便大涨6.25%。
科技巨头的回归进展如何？
在美股市场活跃着的众多科技巨头，近期纷纷传出回归国内市场的消息。除了已经确定下来的网易、京东，其他科技巨头的回归进程到哪一步了呢？
蔚来近日公布了2020年第一季度财报，财报发布后的电话会议上，李斌透露了一个重大信号：蔚来中国具备在中国资本市场上市可能性。李斌的原话是这样说的，“蔚来中国帮我们打通了人民币募资通道。我们非常高兴引进了几家战略投资者。从蔚来中国的角度来讲，我们当然是具备了在中国资本市场IPO的可能性，后续会根据资本市场，包括中国资本市场的情况做综合的决策。”
美国资本市场对蔚来并不看好。当年，蔚来带着“中国版特斯拉”的光环赴美IPO，目标是融资20亿美金，但最终蔚来被迫将IPO融资额对半砍掉。
6月2日晚间，有业内人士告诉动点科技：“拼多多将确定回港二次上市，并表示确定中金为其保荐人之一”；“拼多多上市团队原计划6月中旬交表，但是不排除提速”。拼多多对此回应称：“我们从未与任何中介机构探讨过这一计划，也未与任何交易所有过任何关于二次上市话题的接触。公司现金储备充裕，足以持续百亿补贴多年。”
5月21日晚，路透发出消息称，百度考虑从纳斯达克退市，以提高估值。不过百度向经济观察网回应称：相关说法系谣言。对于百度来说，回归国内上市一直是一个热门话题。李彦宏曾对外表示，“2005年在美国上市后，百度就立刻和证监会有过沟通，其实十几年来，百度一直有一个梦想就是回到中国上市。”
哪些科技中概股符合“二次上市”条件？
那么，从符合香港二次上市的条件来看，哪些科技中概股能够达到要求呢？
从市值统计来看，目前在科技互联网领域大约有18家中概股科技公司市值折合在100亿港币（约合12亿美元）以上，其中，市值400亿港币以上的大概有12家，包括了拼多多、百度、好未来、腾讯音乐等。
从市值可以看出，科技中概股在美股市场的市值表现很多并不让人满意。携程作为中国在线旅游行业垄断型老大，市值只有158亿美元，百度近年的股价也持续下跌。
相比较之下，中概股在香港二次上市之后，能够更加贴近亚洲投资者，也更加接近国内消费和用户市场，进一步提升公司品牌知名度和影响力。
可以说，中概股回国大潮已经势不可挡。
